顺升网东阳光拟控股秦淮数据：AI时代，制造企业为何开始走向算力产业链？

过去两年，随着大模型训练和AI推理需求快速增长，数据中心行业正在经历新一轮重构。

一边是互联网平台、云服务商以及AI企业持续扩大算力投入，带动智算中心建设提速；另一边，传统IDC行业也面临新的竞争格局变化——单纯依靠机柜扩张和资源租赁的发展模式正在发生改变，绿色能源获取能力、液冷散热技术以及运营效率，逐渐成为决定竞争力的新变量。

所以，越来越多拥有能源、材料和制造能力的企业开始进入算力产业链。

6月15日，东阳光（600673.SH）披露重大资产重组草案，拟通过发行股份方式收购东数一号剩余70%股权，并向不超过35名特定投资者发行股份募集配套资金。本次交易完成后，东阳光将合计持有东数一号100%股权，并通过东数一号实现对秦淮数据100%控股。

根据交易草案，本次交易不含募集配套资金的交易对价为80.50亿元，发行股份购买资产价格确定为19.68元/股。同时，公司拟募集不超过80亿元配套资金，重点投向秦淮数据零碳数据中心产业基地（A模组）、环首都·太行山能源信息技术产业基地10-11期、辉腾火山五号基地一期1-3号楼建设等项目。

作为国内领先的超大规模绿色智算基础设施运营商，秦淮数据长期深耕全国一体化算力网络国家枢纽节点。截至2026年2月28日，公司在运营的园区级超大规模及批发零售数据中心达到29个，运营中的数据中心总IT容量达800MW，远期规划新增容量约4GW。

从表面看，这是一笔数据中心行业并购交易；但背后折射出的，是AI时代产业链分工正在发生变化——越来越多传统制造企业开始从产业链配套环节向算力基础设施领域延伸。

IDC行业进入重构期

长期以来，IDC行业的核心竞争力主要体现在资源获取能力、机柜规模以及客户资源。

但随着AI大模型快速发展，行业竞争逻辑正在发生变化。

一方面，训练和推理需求持续增长，推动智算中心建设进入新阶段。另一方面，AI服务器功耗不断攀升，数据中心面临更高的供电、散热和能耗管理要求。

与此同时，国家持续推进“东数西算”工程和全国一体化算力网络建设，引导新增算力向国家枢纽节点集聚，加快形成算电协同、东西协同的发展格局。

在新的产业环境下，数据中心运营商不仅需要获得土地、电力和客户资源，还需要具备更强的能源管理和能效优化能力。尤其是在绿色低碳发展背景下，绿电获取能力正在成为行业新的竞争要素。相关政策明确提出推动算电协同发展，并鼓励绿色数据中心建设。对于数据中心运营商而言，如何降低能耗成本、提升能源利用效率，已经成为影响长期竞争力的重要因素。

与此同时，液冷技术的重要性也在快速提升。随着AI服务器功率密度不断提高，传统风冷散热方案逐渐接近性能极限，液冷正成为行业重要技术路线。从供电系统到散热系统，从电源管理到能源利用效率，数据中心产业链各环节之间的协同正在不断加强。

这意味着，IDC行业正在从单纯的资源竞争转向能源、散热、运营效率和产业协同能力的综合竞争。

从制造到算力：传统企业为何开始进入新赛道

行业变化，也在推动玩家结构发生变化。

过去，数据中心运营商与制造企业之间分工相对明确。前者负责建设和运营数据中心，后者则提供电子元器件、供电设备、散热系统等配套产品。

但AI时代正在打破这种边界。

随着数据中心对能源管理、液冷散热和高效供电系统的需求持续提升，产业链上下游之间的联系日益紧密，越来越多具备制造能力和技术积累的企业开始向算力产业链延伸。

东阳光正是其中的代表案例之一。

长期以来，东阳光深耕电子元器件、化工新材料、高端铝箔等领域，在材料和制造环节积累了较强产业基础。

在电子元器件领域，公司拥有从铝锭到电容器的完整产业链制造能力。其积层箔技术采用粉末烧结工艺，在比容、体积和可靠性等方面具备优势，可满足AI服务器高密度供电需求。目前积层箔相关产品积层箔电容器已获得全球超过100家服务器电源企业认可。

今年6月，东阳光与全球电源管理与散热解决方案企业台达签署战略合作协议。根据协议，台达服务器电源、UPS及SST相关产品将优先搭载东阳光积层箔电容器、超级电容器及液冷材料。此前双方联合研发的SST智能直流供电系统转换效率达到98.5%，为高密度算力场景提供供电解决方案。

在液冷散热领域，东阳光近年来持续加码布局。