一周热点事件
一、国内宏观热点
习近平在上海考察：中共中央总书记、国家主席、中央军委主席习近平15日在上海考察时强调，高质量推进城市更新是城市现代化建设的重要抓手，要全面践行人民城市理念，坚持问需于民、问计于民、问效于民，做深做细做实城市更新各项工作，不断增强居民群众的获得感、幸福感、安全感。
上半年GDP数据出炉：据新华社，国家统计局15日发布数据显示，初步核算，上半年我国国内生产总值（GDP）695704亿元，按不变价格计算，同比增长4.7%。总的来看，上半年国民经济运行在合理区间，新质生产力培育壮大，高质量发展向新向优。
央行数据：央行发布数据显示，初步统计，2026年上半年社会融资规模增量累计为20.84万亿元，比上年同期少2.02万亿元。上半年人民币贷款增加10.72万亿元，上半年人民币存款增加17.76万亿元。6月末，广义货币(M2)余额356.71万亿元，同比增长8%。
商务部回应氦气出口管制：商务部新闻发言人何亚东在16日举行的商务部例行新闻发布会上回应我国对氦气进行临时禁止出口管理的有关提问时说，中国是氦气主要进口国，为保障国内供应，商务部、海关总署联合发布公告，决定对氦气实施临时禁止出口管理。
二、海外宏观热点
美国6月CPI：美国6月消费者价格指数（CPI）同比增长3.5%，预估为增长3.8%，前值为增长4.2%。美国6月CPI环比下降0.4%，预估为下降0.1%，前值为增长0.5%。美国6月核心CPI同比增长2.6%，预估为2.8%，前值为2.9%。
韩国央行加息25个基点：韩国央行7月16日宣布，将基准利率由2.50%上调至2.75%，加息25个基点。由于业界普遍认为韩国进入加息周期，此举引发了股市、汇市剧烈震荡。
美伊冲突：美军中央司令部16日在社交媒体发布消息说，美国东部时间16日14时，美军对伊朗“连续第6晚”发动新一轮打击，以进一步削弱伊朗的军事能力。
三、热点产业动向
2026世界人工智能大会召开：2026世界人工智能大会暨人工智能治理全球治理高级别会议今日开幕，于7月17日至20日举办。大会策划140余场论坛，集聚1400余位中外嘉宾；1100余家企业参展，3000余项展品集中亮相，其中超300款产品将实现全球首发。
AI手机：据媒体报道，字节跳动联合中兴努比亚打造的首款AI 智能体手机（ “豆包 AI 智能体手机”）今年将有多款机型发布，其中一款将于 2026 世界人工智能大会期间亮相，其整体备货约20万台，首批备货10万台以内。
医药：据国家医保局官微16日消息，第12批国家组织药品集中带量采购医药机构报量工作将于7月16日下午结束。截至16日中午12时，共4.5万家医药机构填报采购需求量，涉及65个采购品种的530多家医药企业。
商业航天：据国家国防科技工业局新闻宣传中心14日消息，《关于印发重复使用运载火箭科研项目指南（第三批）的通知》已正式发布。各类企业、事业单位可按相应渠道查阅申报要求和指南内容，积极申报。
资产表现回顾
本周，A股全线大跌，沪指收跌5.81%，沪深300下跌5.26%，中证1000大跌12.57%；港股走势分化，恒生指数上涨1.6%，连续三周上涨，恒生科技指数下跌2.09%。
本周10年期国债收益率维持不变；10Y美债收益率下行0.57BP。
美股高位下跌，道琼斯指数收跌0.93%，纳斯达克指数下跌2.9%；德国DAX指数下跌0.94%；韩国股市大跌8.77%，已连续四周大跌；黄金下跌2.48%，布伦特原油连续受美伊冲突影响暴涨16.12%，比特币微涨。
数据来源：Choice数据；比特币价格截至周五
机构后市观点
一、权益市场
东方财富证券：我们认为Q3中国股市的内外部环境已具备条件来“再平衡”，市场的行业表现有望从单一化走向多元化，有望先逐步修复可能被“错杀”的资产。比如可以关注6月中下旬因市场极致分化出现“恐慌盘”，导致明显下跌的部分优质蓝筹资产。建议关注非银金融、创新药、互联网、必选消费、游戏、煤炭、锂电等。主题方面建议关注商业航天、机器人等。同时中期来看，我们也依然看好国产AI链中“真科技”龙头的配置价值。
中金公司：近期市场回调主要由外部因素触发，内部也存在微观结构问题。具体来看1）海外AI负面叙事偏多，2）海外市场波动的风险情绪传染，3）海外地缘风险反复也在压制风险偏好，4）A股市场内部的微观结构问题仍待改善。当前市场位置或已反应过于悲观预期，将重迎年内较好布局时机，短期等待外围叙事和流动性好转，反弹或随时到来。
中信建投证券：当前全球主要经济体呈现出远超科技产业范围的全面“K型”分化，这一宏观特征在中、美、日、韩四国宏观数据中均得到了印证。本轮 AI 科技周期与逆全球化趋势共振之下，分化正从一国内部的结构性撕裂，进一步延伸至国家间的发展层级与实力重构。
招商证券：7月为国内外重要政策会议叠加中报交织的窗口，市场预期面临修正与反复，短期市场波动增大，风格阶段性再平衡，但当前尚未到成长向价值切换时间点，波动过后，成长有望重回占优。
二、债券市场
兴业证券：对于债市而言，长端利率处于震荡之中，经济数据提供的信息暂未打破该过程。以往价格上行周期，企业融资需求随价格上涨而上涨，但本轮价格上涨主要集中在能源和高新技术产品。接下来，影响债券市场的主要是政府债供给压力和资金面。如税期之后资金面边际转松，叠加政府债供给在下半年各月相对均衡，利率可能出现一轮下行。
华泰证券：融资需求偏弱之下，资产荒逻辑难以逆转，债市行情仍有支撑。但央行表态意味着弱内需也难以转化成宽货币，利率缺乏下行催化剂。操作上继续攻守兼备，等待赔率改善带来的配置机会。
财通证券：在微观融资需求暂弱的背景下，利率债供给不必担忧，只是在8、9月集中发行期间会有一定扰动。但需要注意，社融仅仅是阶段性企稳，同时央行还会保持呵护。尤其是，如果市场已经提前博弈，三季度利率风险非常有限，而且四季度债市有较大机会。
三、其他市场
中金公司：美国6月CPI季调环比下跌0.4%，同比涨幅回落至3.5%；核心CPI环比零增长，同比上涨2.6%，双双低于市场预期。我们维持年内不加息的基准判断，但提示加息门槛已然下降。一旦出现1-2个过热的通胀数据，都可能促使美联储进一步讨论加息选项。
国投证券：现在看，黄金在过去的高潮定价过度放大央行购金与美元信用体系垮塌这两个在中短期“看得见”且比较突出的核心矛盾，而忽略了AI生产力这一隐藏许久的长期命题。复盘历史，我们深知黄金的熊市要么来自联储加息，要么来自科技崛起，前者是黄金最明确的对手，后者所带来的资金虹吸效应则会导致黄金形成最大回撤。
一图总览下周大事
文章来源：东方财富Choice数据
责任编辑：73
原标题：韩国股市连续四周暴跌，港股连续三周上涨 | 大类资产周报
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