优配合伙人 A股十大牛熊榜：中船特气涨近8倍，这些个股“过山车”式下跌

2026年上半年A股市场呈现出极致的结构性分化特征。一方面，以半导体、PCB为代表的科技成长赛道表现亮眼，10只牛股的上半年涨幅都超过5倍，中船特气（688146.SH）以766.85%的涨幅领跑全市场；另一方面，传统行业与绩差股普遍承压，在剔除ST股与退市股后，荣科科技（300290.SZ）、天普股份（605255.SH）等个股领跌市场，十大熊股的跌幅均超过60%。

与此同时，不少个股走出“过山车”行情，年内最大回撤幅度超过60%，比如黄金白银价格年初冲上历史高点后，二季度不断回撤，商品价格传导至股票市场，黄金白银股集体回撤，即便是龙头股紫金矿业（601899.SH）的回撤幅度也接近45%，而中小市值的金银股回撤更是达到60%以上，投资者若在高点买入将面临大幅浮亏。

十大牛股均涨超5倍，总市值增逾8000亿

2026年上半年，A股市场涨幅前十大牛股的涨幅均超过5倍，涨幅前三更是都超过6倍。

第一财经记者统计显示，上半年涨幅冠军为中船特气，区间涨幅达766.85%。公司主营电子特种气体，属于半导体材料领域。受AI产业快速发展带动，半导体行业需求大幅增长，上游电子特气供应出现紧缺局面，在国产替代预期下，该公司的估值大幅提升。

涨幅第二名宏和科技（603256.SH）上半年大涨621.08%。公司主要从事PCB用电子级玻璃纤维布的生产销售。AI高速发展拉动PCB需求大幅增长，年内电子布产品出现量价齐升的局面。

金安国纪（002636.SH）以619.72%的涨幅位列第三，公司同样属于PCB产业链，主营覆铜板产品。金安国纪年初总市值121.65亿元，6月末达到873.38亿元，市值增长751.73亿元。

除前三名外，上半年涨幅前十的个股还包括宏景科技（600.76%）、利通电子（570.96%）、国际复材（566.71%）、海星股份（554.57%）、民爆光电（520.29%）、杭电股份（518.86%）、光智科技（514.07%）。

从市值增长角度看，十大牛股年初总市值合计1309.47亿元，6月末总市值合计9411.64亿元，上半年合计增长8102.17亿元。其中，宏和科技、中船特气、国际复材三只个股市值增长均超过千亿元，分别增长2076.31亿元、1639.01亿元、1495.91亿元。宏和科技上半年总市值增幅最高，其年初总市值为323.83亿元，6月末已增至2400.14亿元，市值增长2076.31亿元。

十大牛股多与AI、半导体、PCB等科技成长赛道相关，细分领域涉及光纤、算力租赁、覆铜板、MLCC等热门科技赛道。其中电子行业占据5席，包括中船特气、金安国纪、利通电子、海星股份、光智科技；建筑材料行业占据2席，包括宏和科技、国际复材，均属于玻璃玻纤领域；计算机、家用电器、电力设备行业各占1席。

十大熊股市值蒸发逾900亿元

与牛股的强劲表现形成鲜明对比，上半年A股市场也出现了一批跌幅较大的个股。在剔除ST股和退市股后，上半年跌幅前十只熊股的跌幅均超过60%，主要分布在计算机、汽车、医药生物等行业。

数据显示，上半年跌幅最大的个股为荣科科技，区间跌幅达75.84%。公司属于计算机行业IT服务领域，截至6月30日总市值为42.54亿元，较年初的176.12亿元缩水133.58亿元。

天普股份以69.82%的跌幅位列第二。该公司年初总市值292.32亿元，6月末仅剩88.21亿元，市值缩水204.11亿元，在十大熊股中市值缩水金额最大。锦好医疗（920925.BJ）下跌67.03%，排名第三。公司属于医药生物行业医疗器械领域，年初总市值31.36亿元，6月末为10.35亿元，市值缩水21.01亿元。

除前三名外，上半年跌幅前十个股均下跌超过60%，包括振宏股份（-65.81%）、海南发展（-65.02%）、常山药业（-62.29%）、科蓝软件（-62.24%）、至信股份（-62.04%）、泓禧科技（-61.99%）、恒合股份（-61.94%）。投资者若在年初持有将面临大幅亏损。

从市值变化来看，在有完整年初市值数据的8只熊股中（振宏股份和至信股份是年内上市新股），年初总市值合计1400.42亿元，6月末总市值合计567.06亿元，上半年合计缩水833.36亿元。其中，常山药业市值缩水355.50亿元，天普股份缩水204.11亿元，荣科科技缩水133.58亿元，海南发展缩水130.97亿元，这四只个股市值缩水均超过百亿元。

十大熊股的行业分布相对分散。计算机行业占据2席，包括荣科科技、科蓝软件；汽车行业占据2席，包括天普股份、至信股份；医药生物行业占据2席，包括锦好医疗、常山药业；电力设备、建筑装饰、电子、环保行业各占1席。

分析这些个股下跌的原因，多与公司自身业绩表现不佳、增长预期不足有关。部分公司所处行业景气度下行的同时，自身业绩出现下滑；部分公司自身经营出现问题，盈利能力大幅下降；还有部分公司前期估值过高，在市场风格切换后面临估值回归。

年内暴涨后快速回落，多只个股回撤超六成

除了单边上涨的牛股和单边下跌的熊股，上半年A股市场还有一类个股值得关注——它们在年内曾出现大幅上涨，但随后快速回落，最大回撤幅度超过60%，走出典型的“过山车”行情。

数据显示，剔除ST股后，上半年最大回撤幅度前十的个股回撤幅度均超过68%。其中，荣科科技以77.46%的回撤幅度位居首位，振宏股份回撤75.27%，锦好医疗回撤74.61%，朗信电气、开普云、科马材料、天普股份、通源石油、新天力、盛达资源（000603.SZ）等股均大幅回撤。

值得注意的是，这些高回撤个股中，部分个股上半年整体涨幅仍为正，显示出“先涨后跌”的特征。例如通源石油（300164.SZ）上半年区间涨幅为44.93%，该股从1月5日至3月5日，两个月内暴涨348%，随后进入单边下跌模式，最大回撤幅度达69.18%，几乎回吐了年内全部涨幅，意味着投资者若在年内高点买入，截至6月末将面临接近七成的浮亏。

记者还注意到，黄金白银价格在年初创新高后连续回撤，COMEX黄金二季度下跌14.68%，为单季度跌幅之最，白银跌幅更大，COMEX白银二季度下跌22.27%。

大宗商品价格下跌传导下，致贵金属板块多只个股股价大幅回撤。白银中，盛达资源1月末创下历史最高的73.27元，而6月30日收盘股价只有23.1元，上半年最大回撤68.47%，白银有色（601212.SH）回撤66.56%。黄金股中，晓程科技（300139.SZ）回撤60.18%，龙头股紫金矿业的回撤也接近45%。

除贵金属板块外，其他行业也有多只个股出现较大回撤。医药生物行业的常山药业（300255.SZ）最大回撤63.69%，传媒行业的光线传媒（300251.SZ）回撤逾62%，军工股北方长龙（301357.SZ）回撤51.31%。这些个股大多在年内热点题材炒作期间，曾有过一波快速上涨行情，但随后因基本面支撑不足，股价快速回落，基本都回吐前期全部涨幅。

总体来看，这些高回撤个股具有一些共同特征：一是年内曾出现较大幅度的上涨，估值拔升是受题材炒作与流动性推动；二是上涨过程中缺乏基本面的有力支撑；三是在市场情绪转向或题材热度消退后，股价快速下跌，回撤幅度较大。

2026年上半年的A股市场，牛股与熊股并存，上涨与回撤同在，充分展现了市场的结构性分化特征。科技成长赛道的亮眼表现与传统行业的承压形成对比，而高回撤个股则提醒投资者关注市场波动风险。下半年市场将如何演绎，结构性分化是否延续，仍有待观察。

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